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      天風證券:維持新特能源“買入”評級 技改降本產能擴張推進順利

      放大字體 縮小字體 發布日期:2021-09-06 19:02:19   來源:新能源網  編輯:全球新能源網  瀏覽次數:85
      核心提示:2021年09月06日關于天風證券:維持新特能源“買入”評級 技改降本產能擴張推進順利的最新消息:智通財經APP獲悉,天風證券發布研究報告稱,維持新特能源(01799)“買入”評級,當下公司市值約255億元(308億港元),對應2021年PE5.5X。事件公司發布2021年半年
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      智通財經APP獲悉,天風證券發布研究報告稱,維持新特能源(01799)“買入”評級,當下公司市值約255億元(308億港元),對應2021年PE5.5X。

      事件公司發布2021年半年度報告。公司2021年上半年實現收入78.13億元,同增131%;歸母凈利12.28億元,同增70565%;扣非凈利12.28億元,同增4042%。

      天風證券主要觀點如下

      一、技改降本+產能擴張推進順利,多晶硅業務業績不斷釋放

      上半年多晶硅銷量約3.54萬噸,同增約36%;多晶硅板塊收入35.32億元,同增157.36%。

      21H1硅料價格大幅上漲推動多晶硅業務業績釋放,新疆產線技改整體預計在22Q1完成,新增產能3.4萬噸/年,屆時新疆產能總體將提升至10萬噸;另外,公司新籌建的內蒙古10萬噸項目進入土建施工階段,預計于2022年下半年建成投產。

      新疆產線技改項目的冷氫化產能釋放后,大量三氯氫硅自供,將降低公司原材料成本;同時隨著產能擴張發揮規模效應成本有望進一步下降。預計21年下半年硅料價格仍保持高位,公司未來硅料銷售基本以長單鎖定,多晶硅業務有望持續釋放業績。

      二、電站業務持續拓展,高毛利BOO業務有所表現

      新增超過1GW的平價項目,光伏風電項目完成并確認收入裝機量為550MW,ECC板塊收入30億元,同增134.18%,毛利率9.88%,受上游漲價影響較同期有所下降。

      BOO業務收入7.27億元,同增72.49%,毛利率71.36%,系內蒙和準東特高壓基地的風電項目陸續完成消缺實現轉固,發電量增加,21年底實現收入的項目超過2GW,預計BOO業務未來將貢獻重要的盈利增量。

      公司多晶硅業務下半年能夠放量保價,ECC短期承壓,BOO有望放量貢獻利潤,2021年業績實現高速增長可期。前次報告預計2021、2022年歸母凈利為34、36億元,因硅料價格大幅上漲,調增至46.5、47億元。

      風險提示下游裝機量增長不及預期、硅料價格波動風險、產能擴建不及預期等

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      關鍵詞: 風電項目完成 光伏 風電項目 億元

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